金观平：夯实资本市场稳定向好基础

开年之际，申城上空细雨霏霏，东方体育中心却涌动着另一股看不见的“热流”。在一场并不算顶级规格、却备受关注的全国游泳邀请赛上，看台并未座无虚席，但场边的赞助商展板一字排开，从银行保险到互联网平台，再到证券基金，无不昭示着一个清晰的信号：体育与资本，正在用更审慎、更长远的方式重新握手。而在赛场外刚刚发布的一篇评论文章——《金观平：夯实资本市场稳定向好基础》，更像是一阵“定海神针”的钟声，在整个体育产业链条中回响。人们忽然意识到，从职业联赛到青训梯队，从俱乐部的生存到运动员的保障，没有一个环节能真正脱离资本市场的脉动，体育故事背后，早已写满金融逻辑。

过去几年，中国体育经历起落：一边是冬奥会点燃冰雪热潮、成都大运会和杭州亚运会交出精彩答卷，高质量场馆与大型赛事带来真金白银的消费与产业升级；另一边，部分足球俱乐部解散、个别项目联赛缩水、赞助合同缩减的新闻不时刺痛人心。从繁华到阵痛，背后隐含的，正是资本脉冲过强或收缩过猛带来的连锁反应。金观平在文章中强调，要“夯实资本市场稳定向好基础”，实则为体育产业开出了一剂“稳中求进”的良方——如果资本市场能更稳定、更透明、更有预期，那么体育作为优质内容与消费载体，才有条件迎来长周期的健康发展，而非短期热潮后的“寂静赛场”。

走进今年的中国职业篮球和足球赛场，某些变化已经悄然出现。以往动辄“烧钱”引援、追求即刻回报的模式，正在被一种更讲究现金流安全、更重视青训与社区融合的新路径替代；部分职业俱乐部背后的母公司，在行业波动中开始重新审视资产配置：是继续将体育当作品牌曝光的“成本中心”，还是把联赛权益、赛事版权、体育消费平台视作可以长期运营的“资产”？答案，越来越与资本市场的预期锚定绑定在一起。如果融资环境更加规范、股权结构更透明、投资者信心更坚实，那么体育公司登陆资本市场的步伐就会更加稳健，联赛版权定价和长期赞助合同也更能在理性预期中达成，进而反哺赛场质量和球迷体验。

站在北京奥体中心外，一位从事体育经纪业务多年的业内人士感慨，如今的赞助商比任何时候都“精打细算”。他们不再迷信“砸钱就能上头条”，而是更加关注品牌与赛事IP的长期绑定：流量是否可持续？粉丝是否可转化为付费用户？场馆运营是否已有数字化管理体系？而这些问题的背后，恰恰需要一个稳定向好的资本市场来提供估值标尺与风险定价能力。金观平提出，要更好发挥资本市场资源配置功能，促进科技创新和实体经济发展。这对于体育而言，同样适用：可穿戴设备、运动数据分析、大型场馆智能化运营、线上健身平台等体育科技公司，只有在融资环境稳定、制度预期明确的土壤里，才能放手创新，不至于在一轮轮资本寒潮中草率“折返跑”。

回望世界体育强国的成长路径，资本市场与体育产业多是相伴而行：美国四大职业联盟背后，是成熟的股权结构与完善的信息披露制度；欧洲顶级俱乐部频繁运作股权和债券融资，同时又严守财政公平竞赛等规制红线。中国体育要想在职业化、市场化、国际化道路上持续推进，就必须直面一个现实：体育不是游离于资本市场之外的孤岛，而是一个高度依赖长期投资、品牌运营与制度环境的综合生态。金观平强调加强法治化、市场化、国际化营商环境建设，这不仅关系到芯片、高端制造等硬核产业，同样影响着中国联赛、赛事IP和体育科技品牌如何与国际资本、全球市场打交道，是走出去讲好中国体育故事，还是被动留在“低估值、低话语权”的角落，取决于制度土壤是否够坚实。

在某家刚刚完成新一轮融资的体育科技公司会议室内，墙上挂着一面巨大的战术板，标注的却不是篮球战术，而是一张通向资本市场的“成长路线图”：从天使轮到A、B轮，再到登陆科创板或创业板，每一步都对应着技术迭代与商业模式的打磨。公司负责人直言，如果没有近两年资本市场对“专精特新”和数字经济的政策支持，那么他们在运动数据采集芯片、AI训练分析等领域的研发，很难坚持到今天。这种从资本到技术再到体育场景落地的链条背后，正是稳定预期所带来的“时间红利”——让创业者可以不那么急功近利，让品牌方敢于签下三年甚至五年的合作，用周期思维来培育体育消费。

资本与体育的关系从来不是单向奔赴。体育同样能为资本市场提供独特的想象空间和稳健回报。随着全民健身上升为国家战略，体育消费的场景正从看台延伸到日常生活：夜跑、骑行、路亚、飞盘、室内滑雪，正在成为新的生活方式；城市马拉松、山地越野赛等参与型赛事，则催生出装备、赛事服务、体育旅游等一条条细分赛道。资本市场如果能够在制度上鼓励长期主义，引导资金进入有真实需求、有技术含量、有品牌积累的体育企业，那么体育就不再只是“情怀投资”，而会逐步成长为具有可观现金流和全球竞争力的现代产业集群，为资本市场的稳定向好提供真实业绩支撑。

夜色渐深，江边的跑道上仍有三三两两的跑者，脚步划过湿润地面，远处体育场馆的灯光尚未完全熄灭。体育的魅力，源于一次次向前的奔跑与坚韧的对抗；资本市场的魅力，则源于风险与收益之间不断被校准的平衡。金观平提出夯实资本市场稳定向好的基础，从宏观层面勾勒出一幅更清晰的“发展底图”。而在这幅底图之上，体育作为富有激情与想象力的产业，将如何与资本更理性地拥抱、与制度更紧密地衔接、与亿万追梦者更深情地联结，答案正在一座座新建成的场馆、一项项新涌现的赛事乃至一支支蓄势待发的队伍中徐徐展开。可以预见，只有当资本市场真正稳下来、强起来，中国体育的赛道才会铺得更长、更宽，未来那些写在计分板之外的故事，才会变得愈发精彩而持久。